招金矿业：黄金主业突出，产能恢复推动业绩回升

       

长期看，全球经济下行风险使得黄金潜在的投资机遇显现，黄金的避险吸引力将进一步提振。

山东黄金集团：金矿逐步复产，黄金业务步入正轨

       

整体上看公司是集团控股公司，本部盈利较弱，同时控股股东和实际控制人为山东省国资委，受到的外部支持较强。

5月经济快评：自发复苏为主，恢复到疫前常态的周期拉长

       

工业生产回暖超预期，消费弱势反弹，基建投资明显反弹，但房地产投资仍然低迷。复苏过程中，自发复苏动力正在释放。政策推动力度来看，宽松幅度受外因限制，很难对经济复苏产生立竿见影的效果。

万物生产指数（WPI）6月预期为2.5%，持续回升

       

6月WPI预计为2.5%，较4-5月出现显著回升。6月份生产数据继续好转，汽车生产修复最为明显，但也要密切关注欧美需求的相对疲软和上游工业品价格的新一轮上涨所带来的不利影响。

万物消费指数（WCI）6月预期为-7.9%，维持缓慢复苏

       

6月WCI预计为-7.9%，较4-5月出现回升，但仍然处于下降区间。人流物流指数继续回升，线下消费出现一定的回暖，但失业率仍维持在高位，对消费复苏具有明显的压制作用。

万物生产者价格指数（WPPI）6月预期环比上升0.24%，同比上升6.3%

       

预计6月WPPI环比上升0.2%，同比上升6.1%，生产者价格指数持续回落。预计年内PPI仍将持续下降，但也需要警惕大宗商品价格继续上升。

万物消费者价格指数（WCPI）6月预期环比下降0.23%，同比上升2.3%

       

预计6月WCPI环比下降0.09%，同比上升2.3%。在猪肉价格上行、油价高位震荡的背景下，预计CPI年内将会进一步上升。

基金视角：用低估值策略投资高品质公司，追求低风险、高预期收益率

       

高品质公司的核心是高ROE的风险较小。从投资上，需要寻找需求稳定最好是持续增长、供给已经完全出清的细分行业龙头公司。这些公司对应的估值和价格比较低，但是ROE较高、而且稳定性和持续性很好。

陕西有色集团：有色金属价格上行增厚公司业绩，2022Q1利润大幅增长

       

国内稳增长政策加码刺激基建、房地产，复工复产循序渐进，预计将带动钼、铝等有色金属需求持续上行，对价格形成支撑。

央行观察（6/14周度）：高通胀逼迫美联储加速紧缩

       

5月美国CPI同比8.6%，再次创下40年的新高，可能逼迫美联储更快速地加息。在美国先行指标已经出现疲软的背景下，美联储过快地收紧流动性，可能提早引发衰退，对股、汇、债等市场形成一定冲击。

广晟控股：业绩受益有色金属价格上涨

       

6月前后，国内相继出台稳增长政策，针对房地产、基建、汽车等终端领域，提振了市场信心。预计下游需求将逐步回升，对铅锌价格形成支撑。

“省级以下财政改革”观察：地方财权增加是大方向

       

本次“省级以下财政改革”以地方财权增加为大方向，地方新增财源来自金融、电力、石油、铁路、高速公路等行业的税费。我们认为，这些领域的国企改革可能加速，尤其是财政较紧张地方的国企会优先改革。