市场情绪跟踪（2022/6/14周度）：上游行业领涨，估值逻辑转变

       

本周日均交易额重回万亿级别，换手率环比大幅提升。受大宗商品供应受限影响，上游行业领涨A股，估值逻辑由看跌走向看涨。市场估值普遍回升，风险溢价显示当前已从市场底部位置逐步回升。

有色金属跟踪：稳增长政策发力或加速需求复苏，有色金属价格有望持续反弹

       

随着疫情好转，复工复产有序进行，预计新能源车产销同比继续增长，对锂价形成支撑。同时，四部委发布新能源汽车下乡政策，有望促进新能源车市复苏。原料端，全球锂资源供应增量有限，锂盐供需格局出现实质性改善仍需等待，锂矿行情持续上行，预计后续锂价仍将小幅上调。

煤炭跟踪：旺季提振用煤需求，双焦有望企稳反弹

       

我们认为未来动力煤企业在产量及价格受到严格管控下业绩确定性更强，周期性特征弱化，看好资源禀赋良好且长协煤占比较高的动力煤企业。焦煤行业随着稳增长政策发力，钢材需求有望持续抬升，预计将对焦煤价格形成支撑。焦煤价格受到行政管制较少，业绩弹性更大，看好主焦煤比例高或今年仍有新增焦煤产能释放的煤炭企业。

流动性跟踪（2022/6/13周度）：资金回流新高，汇率反转信号出现

       

上周股票市场合计流入347亿元。北向资金净流入368亿元，杠杆资金净流入163亿元，均创年内新高，但ETF、产业资本净流出，公募、私募基金、IPO发行低迷，投资于股票的理财产品发行规模持续下降。

光伏新材料应用的机会与风险

       

颗粒硅作为光伏上游材料技术探索的新方向，未来有哪些机会与风险？

REITs周报(6/12)：国金中国铁建高速REIT进入询价阶段

       

国金中国铁建高速REIT项目审批通过，进入询价阶段。5月以来全国REITs项目加速启动，河南、四川发文支持发行REITs项目

货币市场跟踪（2022/6/11周度）：短期票据利率回升

       

美国CPI超预期上涨，美债收益率大幅跳升。本周货币市场回购利率下降，Shibor短端利率升、长端降。受复工复产利好影响，短期票据利率回升。同业存单市场发行利率下降，但收益率回升。

政策跟踪（6/11周度）：政策推动疫后生产复苏、新增社融超预期

       

增量政策持续落地、政策支持范围不断扩大，推动经济数据稳步好转。但中长期贷款同比增速为负，政策效果仍待观察。因此，我们认为未来的政策重点将是提振有效需求，包括挖掘投资项目和扩大居民消费。

山东宏桥新材：业绩受益铝价上涨，21年负债大幅改善

       

整体上看2021年公司盈利状况有较大改善，公司是我国最大的电解铝生产企业之一，市占率较高，同时财务指标良好。

5月社融跟踪：总量向好但结构仍不佳

       

5月社融与人民币贷款超预期走强，但M2-M1剪刀差继续扩大，金融周期持续下行。居民端贷款低迷、存款同比大幅多增，企业中长期贷款下降，证明疫情尚未消失，经济主体风险偏好仍趋于保守。

进出口高频跟踪（2022/6/10周度）：原油进口提速，吞吐量高增

       

本周全球海运价格大幅回落。疫情对进出口的影响正在逐步缓解。中国进口货运数据持续保持稳定，原油进口提速。受复工复产带动，枢纽港口集装箱吞吐量同比高增，其中原油吞吐量同比大幅上升13.8%。

房地产高频跟踪（2022/6/10周度）：二手房出售挂牌量大幅走低

       

30城商品房交易面积上升2.4%，百城土地成交面积环比下跌4.5%，受北上土地集中出让影响，一线城市、住宅用地均明显提升。二手房挂牌量下降12.9%，二手房挂牌价下降0.09%。