社融回升稳定性待确认：8月社融跟踪
8月，社融总量明显回暖，主要动力是新增超1.1万亿的政府债券，政策还不能松开油门，一方面居民中长贷不及5年同期均值的四成，9月新房高频成交数据也偏差；另一方面企业中长贷连续2个月同比少增，不同于上半年连续多增的热度。
价格温和改善：出口和CPI点评
上游先行补库存，煤及褐煤进口量创历史新高、原油进口量创历史次高；猪周期有望触底反转，22省猪肉价环比涨13%，带动CPI涨幅回归正值。地产拖累价格回暖，CPI居住分项环比涨幅低于同期，水泥、混凝土价格仍在探底。
REITs：首单民营清洁能源REITs获证监会受理
香港和新加坡REITs指数下跌，过去一周（2023/9/4-9/8）SGW REITs指数下跌，具体标的涨跌互现。沪深REITs指数下跌，过去一周深REITs指数下跌，具体标的涨跌互现。
信用策略周报：信用债再次面临调整压力
本周债市出现较大幅度调整，信用债调整幅度大于利率债，各类信用债收益率曲线普遍上行20bp左右。与去年四季度类似，出现调整的主要原因源自超预期的地产政策引发市场对经济预期好转的担心，但预计本次信用债调整压力小于去年四季度
海外资管跟踪（9/7）：美国经济前景降温
美债配置价值凸显，2年期美债收益率升超5%，刷新17年来新高。一方面，劳动力市场降温，ADP新增就业降至17万人，核心PCE涨幅符合预期。另一方面，美国财政压力加大、国债供应量超预期，美国政府也存在停摆的可能性。
暖风增多：8月经济展望
弱势板块好转，出口运价回升1.3%、沥青开工率提高25%、地产也在月末收获政策利好。消费强势延续，境内航班日均增加1.9%、16城地铁客流微跌0.7%。产能在历史低位，助推商品快速提价，PMI出厂价格指数站上荣枯线。
REITs：证监会推动开展北交所REITs等产品研究
香港和新加坡REITs指数下跌，过去一周（2023/8/28-9/1）SGW REITs指数下跌，具体标的涨跌互现。沪深REITs持续回调，过去一周沪深REITs指数下跌，具体标的涨跌互现。
REITs：北交所争取落地REITs发行交易功能
香港和新加坡REITs指数下跌，过去一周（2023/8/21-8/25）SGW REITs指数下跌，具体标的涨跌互现。沪深REITs持续回调，过去一周沪深REITs指数下跌，具体标的涨跌互现。
库存周期拐点将近：宏观一周观察（8/24）
政策预期升温，现货期货价格背离，南华指数创年内新高。企业在补库存，沥青、唐山高炉、全钢胎等开工率高于7月均值24%、15%、3%，进口干散货运价高于7月均值3%。当前，补库需求偏弱，商品房和乘用车日均销量仍在同期底部。
美、欧、日、英的量化宽松之路: 相似与不同
2008年来，欧美多次推出QE应对危机，且逐次加大宽松强度。从效果看，宽松要快也要持久，例如美国降息5个百分点、接连实施4轮QE，复苏成果好于欧、日、英。财政要共同发力，每当日本收紧财政支出，居民杠杆率都下降2个百分点。
海外资管跟踪（8/23）：美国延续股债双杀
美股过度集中，前20股票市盈率高出整体42%，标普5 0 0或进一步回调。2013年来，滚动90天美股的集中度越高，股票和债券走势往往更加一致。因此，机构卖出美债以应对终将到来的衰退，如今小银行信用卡拖欠率创30年新高。
美国又要暂停加息：央行观察（8/18）