光伏：行业变动剧烈，产能周期影响明显

       

过去十年技术变革和供需周期是行业发展的主要驱动力，行业格局经过多轮洗牌。随着平价上网的到来以及产业链中上游技术逐步成熟，行业周期性减弱，竞争格局也面临重塑

华阳集团：煤价强势带动盈利提升

       

整体上看2021年公司盈利状况有较大改善，同时在2021年计提资产减值损失大幅增加，有利于公司优化资产轻装上阵。

专家视角：河南4家村镇银行“无法线上取现”，黑天鹅还是灰犀牛？

       

金融科技创新不能将追求严谨稳健的金融业务，变成了一场互联网流量变现的游戏。

海外资管跟踪（5/29周度）：美国通胀的市场预期正在下降

       

美国通胀市场预期下降，美国经济短期来看仍具韧性，但受制于融资环境收紧、通胀持续等因素影响，欧美经济中长期增长预期仍较消极。 资产配置方面，市场积极配置通胀保护性资产如房地产、大宗商品、大宗商品出口国货币、基础设施。此外，市场长期看好绿色转型及安全（能源安全、粮食安全、技术安全、信息安全）相关资产。 分地区看，中国动态清零政策带来风险，但自动化、绿色转型、人口老龄化等趋势带来长期机会；美国经济目前仍具韧性，尚未脱离疫情后的最高点，但中长期趋势向下；市场认为欧洲经济前景弱于美国，欧元可能持续下跌。

山东能源集团：业绩受益煤价上涨

       

5月25日的“全国稳住经济大盘电视电话会议”提出有序释放煤炭优质产能，对已经符合达产条件的煤矿，要尽快简化审批程序，预计将增加煤炭产量，对煤炭高价格形成遏制。

晋能电力集团：煤炭业务量价齐升，电力业务盈利待改善

       

发改委提出煤炭中长期交易价格合理区间，并明确了煤炭领域哄抬价格行为的具体认定标准，为提高煤炭长协兑现率、确保煤价运行在合理区间，提供了有力有度的支撑。

煤炭跟踪：稳增长下需求有望反弹，煤炭仍有配置价值

       

我们认为未来煤炭企业更趋于公用事业提估值的逻辑，大部分煤企估值较低，且高分红高股息率，安全边际高，配置价值凸显。

工业企业盈利跟踪：上游加快挤压下游

       

4月份工业企业利润总额下降8.5%。上游行业与必选消费受疫情冲击较小，中游制造业下跌幅度最大。上游对中下游的利润挤压扩大，减税降费政策助力民企费用下降。预计5月份利润增速下降幅度增大。

货币市场跟踪（2022/5/28周度）：回购利率上升，票据利率下降

       

本周央行净投放0亿元。货币市场回购利率小幅回升，Shibor短端利率上升、长端下降，CNH hibor利率、短期票据利率下行。同业存单市场发行利率持续下降，发行金额出现下降。

政策跟踪（2022/5/28周度）：持续推出增量政策稳经济、稳就业

       

本周召开稳经济大盘会议，强调“保持经济运行在合理空间”，要求各地快速降低失业率，验证了我们此前提出的“政策着力稳定就业预期”的看法。在高频数据没有明显好转前，保市场主体、保民生的增量政策将持续推出，吸纳就业较多的行业将优先得到政策支持。

进出口高频跟踪（2022/5/27周度）：出口运价指数止跌回升

       

5月份以来，全球运价指数快速上升，意味着全球海运贸易重新升温。疫情对进出口和港口的影响正在逐步缓解。中国进出口货运数据转好，枢纽港口集装箱总吞吐量增速由负转正。

房地产高频跟踪（2022/5/27周度）：房产土地成交面积回升

       

30城商品房交易面积上升2%；百城土地成交面积上升4.2%，但主要受工业用地增加所拉动，住宅与商服用地继续下滑。二手房挂牌量下降2.7%，二手房挂牌价上升0.01%。