万物生产者价格指数（WPPI）5月预期环比上升0.51%，同比上升7.1%

       

根据当前数据计算，预计5月份WPPI环比上升0.51%，同比上升7.1%，生产者价格指数增速回落加快。

万物消费者价格指数（WCPI）5月预期环比下降0.29%，同比上升2%

       

根据当前数据计算，预计5月份WCPI环比下降0.29%，同比上升2%，物价继续保持平稳。

万物生产指数（WPI）5月预期为-2.5%，生产出现触底回升

       

根据当前数据，我们预计5月WPI为-2.9%。5月份较上月回升，主要由于工业生产数据全面好转，但总体来说仍处于下降区间内。

万物消费指数（WCI）5月预期为-9.8%，较4月出现回升

       

根据当前数据，我们预计5月WCI为-9.8%。5月份较上月出现回升，主要由于物流数据、枢纽港口集装箱吞吐量边际回升，但线下消费仍然偏弱。

政策跟踪：稳经济大盘会议要点摘录

       

会议的核心是“保持经济运行在合理空间”，要求各地在短时内稳住经济，必须要快速降低失业率。会议将有助于提高地方的积极性，二季度GDP大概率维持正增长，并在三、四季度逐步走高，全年增速维持在4-5%的区间。

晋能装备集团：煤价上升带动盈利高速增长

       

2021年行业景气度上行，市场对信用风险的担忧解除，公司主体利差快速回落，2022年5月以来已低于AA评级利差。

淮南矿业集团：高景气度改善偿债能力，优化资产轻装上阵

       

2021年行业景气度上行，市场对信用风险的担忧解除，公司主体利差持续回落，2022年5月以来已低于AAA评级利差。我们预计2022年煤价中枢将维持相对较高的水平，有利于信用利差短期维持稳定。

REITs政策跟踪：盘活存量，扩大投资的新抓手

       

5月25日国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，文件针对目前公募REITs发行中面临的问题提出了相应意见，公募REITs市场有望加速扩容，未来可关注相关配套政策的出台

市场情绪跟踪（2022/5/24周度）：风险溢价达2020年以来最高

       

5年期LPR下调15BP，带动A股上涨，但市场情绪仍持续低迷。公募基金持仓比例降低、交易额与换手率处在2022年以来低位。市场估值有所修复，但风险溢价仍处于2020年以来最高水平，显示为市场底部。

央行观察（5/24周度）：中美货币政策周期出现更明显背离

       

在下调首套房贷款利率后，人民银行又调降了5年期LPR利率，以缓解居民房贷还款压力。欧美央行坚持收紧流动性，认为抗击高通胀是当前首要任务。日本央行坚持超宽松货币政策，并认为通胀是暂时的。

汇率: 人民币即期汇率大幅回调，掉期却不愿回头

       

人民币汇率近期进入调整期，即期未能突破6.8心理关口，大幅回调；长端掉期短暂止跌但不愿回头，在0点附近横盘震荡。

潞安矿业集团：高景气度下盈利改善，计提减值夯实资产

       

短期看，随着疫情好转及复工复产进行，同时叠加夏季居民用电需求增加，下游行业需求将回升，预计煤炭价格仍将高位震荡。因此我们预计潞安矿业集团短期内信用利差将进一步收窄，债券评级有望提升。