海外资管跟踪（07/09）：美国经济在降温
随着失业率上升，根据“萨姆规则”，美国经济似乎正逼近技术性衰退的边缘。因此，美联储降息的底气更足，这也有助于推动全球流动性的进一步宽松。受此影响，全球权益资产攀升，23个最大股票市场中有18个创下了历史新高。
资金面从“过松”到“松”：央行观察
央行更新利率走廊机制，目的不在于加息，而是要打击资金空转。本次，走廊宽度设为70BP，是在学习加拿大和美国模式，这也增加了进一步降准的可能性。未来，央行还会推进利率自由化，需要暂时性稳住银行的资产，避免金融业远期有大面积出清。
REITs(7/7)：新能源REITs受到市场追捧
上市REITs开始陆续披露第二季度经营数据，业绩将再次成为市场焦点，在市场整体风险偏好偏低的情况下，投资者以求稳为主，业绩稳健的项目将继续受到市场追捧
海外资管跟踪（07/03）：定价“特朗普的归来”
美联储降息的预期收窄，因为去通胀的进程缓慢，也因为特朗普有望胜选、重启全球贸易战。迟迟不降的利率，有利于拉高债券的回报，目前全球86%的固收资产收益率达到或超过了4%。相比之下，股票的风险溢价有限，美股的上行难度有所增加。
缩表治标，利率治本：央行观察（7/2）
目前，中国和日本央行都面临相似的问题：如何逆转历史级的资产走势。历史经验表明，央行缩表的效果有限，可行的办法是一次性释放资产价格压力或显著改善经济基本面。往前看，央行操作落地，或经济数据走弱，都可能引发市场新一轮行动。
价格的力量减弱：6月经济数据展望
消费品“以价换量”，百城二手房价格同比下跌6.2%，乘用车和国际机票整体跌幅超过20%。工业品也出现下跌，PMI再次低于荣枯线，原材料购进价和出厂价分项均有走弱。二季度，GDP拟合增速约为4.9%，表明内需有待进一步提振。
资产配置(6/30)：关注中长期改革政策
5月工业企业利润增速回落，制造业PMI连续2个月位于收缩区间，经济表现偏弱，二十届三中全会定于7月15日至18日召开，关注财政改革、刺激消费潜力、新质生产力等方面的中长期改革政策。
REITs(6/30)：再现重要租户退租事件
沪深REITs市场延续震荡走势，本周中证REITs价格指数下跌-0.25%，全收益指数上涨0.29%。板块内部分化明显，保障房及能源类REITs表现较好。
告别“以地谋发展”模式：三中全会展望
在低收入阶段，中国管控工业用地价值，塑造了出口价格优势，实现了商品供给能力的跃进。如今，土地和出口红利减弱，旧发展模式已然走到尽头。未来，中国需要重塑政府的边界，推进财税、国资和社会保障改革，从而跨越中等收入陷阱。 [图片]
海外资管跟踪（06/25）：基础设施需求旺盛
ChatGPT问世以来，全球AI数据中心的资本支出迅猛增长。同时，“中国+1”战略的兴起，也促使各国企业重塑供应链，助推了印度、越南、墨西哥等地的产业、基础设施投资热潮。此外，建设基础设施将增加工业品通胀，从而进一步延缓美联储降息的时点。
资产配置(6/24)：证监会发布深化科创板改革八条措施