M1降幅扩大：7月社融跟踪
随着利率的下行，居民又一次“存款搬家”转向理财，也使得M1增速在历史低位进一步走弱。然而，利率的降幅还不够，居民和企业新增贷款需求仍然在放缓。总体来看，政府是当前加杠杆的主力，而随着地方债发行的提速，降准的必要性正在上升。
居民投资趋于谨慎：央行观察（8/12）
二季度，根据央行调查，居民、企业和银行对经济的感知全面转凉。居民就业、收入的压力继续攀升，进而大幅削减了住房、保险、股票、理财等产品的投资意愿。银行的压力也随之抬升，贷款需求指数创下20年新低、盈利指数也降至15年次低。
人民币还未进入升值通道：利率汇率跟踪（8/9）
本周，随着套息交易反转，日元和人民币双双大涨。但是，人民币进一步升值的空间可能是有限的，因为美国衰退的概率低于50%，“硬着陆”的可能性较小。纵观21个衰退领先指标，截止8月，只有40%的指标亮起红灯、只有1个综合性指标预警。
天气扰动，物价阶段性回暖：7月CPI点评
极端天气影响，7月肉蛋、蔬菜、水果全面涨价，推动CPI涨幅高于市场预期。但是，居民消费的改善有限，如核心CPI为同期新低，机票、酒店和燃油车的降价幅度扩大。PPI的走势也印证了这一点，如食品、衣着类PPI降幅扩大，建材链条的价格持续低迷。
出口有凉意：7月进出口点评
7月，随着“抢出口”的落幕，贸易顺差也从历史高位回落。接下来，出口可能温和放缓，近期集装箱运价、港口吞吐量和义乌景气指数均出现了凉意。外贸还有一些结构性亮点，主要是中国品牌的高新技术产品，例如船舶、汽车和集成电路的出口状态火热。
若一切顺利，美联储9月降息：海外资管跟踪（8/2）
如果通胀持续地放缓，美联储可能在9月会议决定降息，这已经成为了诸多机构的共识。关于降息的具体幅度，联储主席鲍威尔已经排除了50BP的选项，那么首次降息大概率只有25BP。此后，预计每个季度会再降25BP，意味着12月有理由期待另一次降息的到来。
内需仍在寻底：7月经济数据展望
居民消费持续收缩，尽管汽车价格战有所缓解，而餐饮和旅游的价格战却在升温。受此影响，企业销售压力增加，PMI连续3个月跌落荣枯线，采购价格和出厂价格双双下滑。出口领域还有积极的信号，韩国的先行指标显示，半导体行业的销量依然强劲。
首要任务是扩大消费：7月政治局会议点评
下半年，经济增长的任务较重，本次会议通稿一共提及了15次“稳”。为此，会议提出要全面扩大消费，预计会增加商品消费的财政补贴，并鼓励创新服务消费场景的建设。此外，地产领域并无增量信息，主要思路仍然是支持地方收购存量商品房。
出口运价连续回落：宏观一周观察（07/23）
企业“抢出口”接近结束，宁波和上海出口运价指数持续回落，其中美西航线的运价已经跌超11%。新房销售也回归常态，30城商品房成交面积同比跌超33%，其中低线城市销量跌幅更为显著。往前看，随着政策的短期影响结束，经济增长的压力正在升高。
顺应经济的趋势：央行观察（7/22）