“以旧换新”落地见效：9月经济数据点评
随着补贴加码，居民踊跃参与“以旧换新”活动，这显著提振了三季度的消费和GDP数据。往前看，为了实现5%的全年增长目标，四季度GDP增速需要达到6%左右。为此，10月有必要推出更多实质性的利好，如各地财政拿出更多“真金白银”发放补贴。
棚改的2016版本与2024版本的对比：经济图库21
住建部官宣，新增100万套城中村、危旧房改造，且还有130万套的潜在房屋待改造。可惜的是，相比2015-2018年的“棚改1.0”时代，如今“棚改2.0”的规模和效果已经大不如前，毕竟，大部分居民已经住上新楼房，真正的购房刚需人数正在不断减少。
强美元卷土重来：利率汇率跟踪（10/16）
10月以来，美元指数攀升，10年美债收益率突破4%。原因有三：美国经济好于预期、“特朗普交易”热度升高以及全球冲突加剧。目前看，这些事件还在发酵中，那么“强美元”的趋势可能会继续。接下来，11月初可能是趋势变化的重要观察点。
中国改革的下半场：2024诺贝尔经济学奖的启示
国家为什么变富有？除了地理、文化、技术，“制度”也是关键的因素。三位学者认为，唯有“包容性制度”，确保增长的红利公平分享，才能实现经济可持续发展。当前，中国也正在落实这一理念，例如制定《民营经济促进法》、深化财税体制改革。
万亿资金涌入股市：9月社融跟踪
9月，未变的是，政府部门是融资的主力军，社融增量绝大多数是政府债券；企业资金大量用于储蓄、而非投资，使得M1-M2剪刀差进一步扩大。改变的是，居民资金大量涌入股市，带动非银金融机构存款-贷款剪刀差升至2015年以来的同期新高。
出口动能放缓，GDP估计在4.5附近：9月进出口点评
9月，出口从高位回落，外贸企业“抢出口”的现象可能已经阶段性结束。尽管如此，机电产品出口依然稳定，集成电路、汽车、手机等产品的出口都高于同期。目前来看，受到外需减速影响，三季度GDP大致为4.4%，仍有必要进一步激活内需的动能。
物价走低，刺激还需加码：9月CPI点评
9月，物价普遍出现下降，不断逼近“通缩”的边缘。具体来看，除了蔬菜，消费品价格都在回落；除了纺织，工业品的价格均有不同程度的走低。因此，政策仍需要“新一轮”加码，在带动资产价格回暖之后，推动基本面指标的全面复苏。
外资如何看待本轮上涨？：海外资管跟踪（10/09）
外资关注的不是当下，而是未来，最关心的是10月底/11月初的全国人大常委会会议。乐观的机构认为，中国会不惜一切代价推升GDP，对资产价格构成有力支撑。悲观的机构认为，除非有量化宽松级别的刺激，否则投机的热潮将迅速破灭。
资产升、实体弱：国庆消费图鉴（10/08）
在政策刺激下，资产的热度迅速反弹，一线城市商品房成交同比上涨30%；以旧换新的销量增长，京东家电的销售额同比提高67%。但是，实体经济仍有待提振，假期的国内机票、国内酒店、电影票均价分别同比下降约13%、6%、4%。
内需略有回升：9月经济数据展望
9月，随着政策的加力，高技术制造、消费品制造以及建筑业的景气有所回升。不过，出口的热度却有明显下降，欧洲、美东、东西非航线的集装箱运价都下跌超过10%。综合来看，预计三季度GDP约为4.6%，实体经济还需要更大力度的政策支持。
REITs(9/29)：预期提振，市场有望企稳