REITs(11/11)：2024年三季报回顾
三季度REITs业绩表现继续分化。消费REITs在促消费政策下表现亮眼，保障房、新能源板块维持稳健运营，产业园、仓储物流和高速公路板块运营仍有一定的压力
巴西Localiza公司首次覆盖评级：本土租车行业龙头
Localiza是巴西汽车租赁和车队管理的龙头企业，占据了细分领域60%的市场份额，且远期市盈率处于12.9倍的低位。同时，Localiza的股东是本土寡头家族，拥有深厚的政商关系和卓越的运营能力，一直以来提供了3%左右的高股息水平。
特朗普新政30条
梳理特朗普过去30天的演讲、采访、播客等公开发言，将包含“Will”的语句汇总在一起，就大致勾勒出了特朗普希望尽快落实的政策主张。其愿景重点是“本土就业”和“保守文化”，而实现愿景的核心工具就是财政和外交。
民粹的两级：特朗普VS哈里斯政策主张
11月6日，美国大选迎来终章。对比特朗普和哈里斯的主张，可以发现，两位候选人的内政主张截然相反---要么是追求“绝对的自由”、要么追求“绝对的平等”。但是，在外交政策上，两位候选人的看法是一致的，就是采取“脱钩断链”的总方针。
REITs(11/5)：运营表现分化，关注结构性机会
目前REITs估值整体处于较为合理水平，资产价格的继续修复有待稳增长政策落实后的实际效果。从历史表现看，REITs运营表现变动具有滞后性，从政策落地到资产价格修复需要一段传导周期，阶段性REITs表现可能会不及敏感性更高的大类资产。结构上关注资产价格有修复空间的板块，例如消费类、高速公路板块。
决定25年方向的关键一周
本周，一系列大事件将揭晓结果，包括美国大选、美联储降息、中国增发特别国债等。此外，本周还会两项关键数据，佐证中国的出口和内需的真实情况。预计，本周资产的波动性增加，随着不确定性集中落地，资产方向也将逐步明朗。
PMI快评：信心改善VS暂时冲击
10月制造业PMI升至荣枯线以上，创4年以来的同期新高。同时，消费者信心并未明显改善、企业销售并未显著好转。能否有新的“一揽子政策”出台，将会是微观信心和资产走势的决定性因素。
特朗普对金融市场的三个影响
距离大选开票不到2周，从民调数据看，特朗普及共和党很可能再次执掌白宫和两院。预计这一届政府的执政思路，不仅将继承特朗普1.0时代的政策路线，而且很可能借鉴里根时代的战略构想，即“发起贸易战、强化科技战、弱化外交战”。
走出债务陷阱了吗？论继续降息的必要性
10月21日，LPR下降25个基点，这已经是今年以来的第3次降息。那么，这称得上是“有力度的降息”吗？利率的终点又在哪里？回顾国际经验，可以发现，中国的宽松还有一定改善空间，在通胀回到2%的合理水平前，政策刺激还不会轻易停下来。