秘鲁经济和重点企业
APEC会议将聚光灯投向了秘鲁，这个国家以其庞大的第一产业而闻名，并且与中国的贸易关系正迅速升温。最近，由中国投资、建设和部分持股的秘鲁钱凯港的落成，预计将极大推动秘鲁的国际贸易。秘鲁的经济增长势头强劲，特别体现在铜矿、水泥和银行业。
特朗普2.0和墨西哥——跟进北美的情况（Trump II and Mexico – follow up – the case for North America）
若关税旨在解决边境管制等非贸易议题，墨西哥有望通过满足美国要求来维护其出口和近岸业务。若关税目标指向贸易，墨西哥经济也不会因此崩溃，因为《美墨加三国协议》已要求生产商提升在北美的生产比例，墨西哥亦将因此受益。
特朗普2.0和墨西哥（2024 Trump II and Mexico ）
尽管特朗普连任后墨西哥看似成为输家，但现在可能正是逆向投资墨西哥的好时机，因为美国的首要目标是中国、而非墨西哥。数据显示，随着中国对美出口下降，墨西哥在2023年成为美国最大进口来源国，且是美墨加协定中唯一的低成本生产国，对美国通胀环境至关重要。
汇率：后特朗普时代的均衡点在哪里
自特朗普胜选以来，人民币在一个月内已经贬值了2.4%。往前看，人民币的弱势还会持续一段时间，这主要是受中美贸易战、美国软着陆、中国进一步宽松等因素的影响。从历史经验判断，未来4年，人民币的中枢可能贬至7.5左右、极端情况下到8附近。
REITs(12/1)：无风险利率下行，相对配置价值提升
随着无风险利率的重新下行，REITs相对10年国债的利差有所回升，产权类的相对利率回到270bp以上，特许经营权的相对利率达到750bp，基本回到2024年2月以来的高点
一线城市房价早触底？：中国、美国和日本的经验
国际经验来看，一个国家房价下行阶段，各地区房价触底的时间几乎是一致的。高线城市的优势，不在于房价更抗跌，而在于反弹时房价更能涨。在低线城市之中，房价反弹力度更大的城市通常具备高出生率、高移民量等人口红利。
极限宽松：美国2008、2020和日本1990经验
极限宽松的历史，就是一部抗击通缩的历史。为了消除通缩的苗头，各国央行迅速用尽常规的宽松手段，并越来越快、越来越大力度实施量化宽松。同时，为了从根本上解决经济的问题，更重要的还是改革，从而提升经济的潜在增长率。
REITs(11/25)：市场缩量调整，一级发行保持较快节奏
一级发行保持较快节奏。二级市场方面，REITs市场近期表现与其他大类资产走势的相关性较弱，更多是围绕分红预期展开，随着分红派息落地，市场有一定的获利了结的压力。
向价格宣战：2025年度展望
明年，中国的增长和物价都有压力，GDP目标可能适度下调至4.75%-5%左右。同时，全球民粹主义抬头，特朗普新政将进一步放大通胀和资产的波动。应对这些挑战，关键在于中国政策的力度，特别是能否加大刺激，并实施新一轮供给侧改革。
年度展望合集：海外资管跟踪（11/21）
明年，全球经济面临高度不确定，地缘博弈、尤其是中美贸易战可能加剧资产波动。尽管如此，AI等新兴技术投资热潮，以及印度等国家的人口红利，提供了确定性的增长机遇和权益资产的机会。此外，全球仍处于降息周期中，固收和黄金能提供相对稳定的回报。
REITs(11/18)：多单扩募获受理，市场持续扩容
自发改委1014号文发布以来，多个REITs项目完成回收资金用途调整，提高了REITs回收资金使用效率，有助于提高原始权益人发行REITs募资的动力。发行市场供给持续增加，发行审批效率提升，市场有望继续以较快速度扩容。
黄金：上涨原因及历史新高的经验