国有资本：股权市场活力的新来源 —与穆迪研究的探讨
国有资本正成为私募股权市场的最大投资者，他们投资关键技术领域，带动经济效益和社会效应的最大化。但国有资本参与私募股权投资也遇到一系列问题，这需要在发展中不断优化完善制度建设，推动我国创新型经济发展。
增长需要新引擎：8月经济数据点评
8月经济数据略有回暖，但出现隐忧。二季度增长引擎持续性存疑，出口已经随外需下滑，基建融资也略有放缓。三季度GDP增速预计为4.1%，四季度增长需要新引擎，若消费、地产都未反转，全年增速实现4%以上的压力较大。
地产：购地减少，还需宽松
地产未见回暖，购地面积增速跌幅为-49.7%，续创历史新低。居民信心不足，忧烂尾更忧还贷，一线城市59%的受访者想提前还贷。适龄购房人群失业率仍高，限购放松可能刺激楼市短期反弹，但是较难扭转青年购房信心、拉动楼市反转。
氢能专题报告：氢催化剂，触媒而起（1）
质子交换膜燃料电池与质子交换膜电解槽中发生的反应为互逆反应，两者均由膜电极和双极板构成，电化学反应发生在离聚物、扩散层和催化剂组成的三相交界处，反应常用Ir和Pt基催化剂。
地产：温和刺激下销售快速反弹或难再现，对优质房企救助力度加大
8月百强房企销售金额5190.1亿元，环比企稳，但同比降幅仍较大。在温和刺激下，2015-2016年或2020年销售快速反弹的情景难以再现。关注在国企或地方政府支持下恢复融资能力的优质房企机会
华夏北京保障房REIT价值分析：北京首支租赁住房REIT
基础资产位于北京海淀区和朝阳区核心地段，资质良好，配租需求旺盛，历史运营稳健。由于项目期限达60年，资产估值对现金流预测结果以及折现率的敏感度较高，价格弹性较大
信心贵于黄金：8月社融跟踪
专项债发行完毕后，信贷反弹动力趋弱。居民、企业需求冷热分化，地产弱势未被有效缓解。信心贵于黄金，政策除了维持流动性宽松，仍有必要进一步拓宽有效需求，可能的突破是围绕都市群建设的户籍改革。
量化研究|使用十年政金债现货收益率预测国债期货走势
利率债价格的趋势性较强，但是使用国债期货自身的量价数据预测自身由于噪音过大，且收盘过早，往往效果不佳，改用现货价格构建量化因子预测期货价格可以形成较好的效果。
REITs：供给加速，一二级需求依然火爆
8月公募REITs发行量合计37.97亿元，自6月以来连续三个月公募REITs单月发行量在30亿元以上，发行节奏较上半年有明显加速。目前有三只产业园REITs已获批待发行，预计供给将继续加速
非电煤需求有望支撑动力煤价，焦炭价格下行幅度或有限
我们预计短期动力煤价格高位震荡。需求端，用电紧张缓解后钢铁、化工等工业企业开工情况有望好转，非电煤需求有望提升。供给端，受安全生产检查、疫情防控等因素影响，煤炭增量或受到制约。
房地产展望（二）：以人为本，重建地产行业