海外资管跟踪（12/21）：华尔街押注软着陆
对于明年，华尔街的共识是美联储降息，并更加认定美国能实现软着陆。美债收益率已经在高位，随着利率下调，还能获得更好的总回报。同时，随着经济企稳，投资者有望寻求更高收益率，有利于美股吸纳高达6万亿的货币基金资产。
降准的紧迫性下降：利率汇率观察（12/19）
12月，MLF投放1.45万亿元，净投放量创年内新高，一定程度替代了降准的效果。金融工作会议后，高层强调盘活存量贷款、重提管好货币总闸门、要求社融增速匹配名义增长，也减少了降息的必要性。此外，经济回升向好，外资连续增持中国债券，那么进一步宽松的紧迫性不足。
REITs：国资委支持中央企业发行基础设施公募REITs
香港和新加坡REITs行情回暖，过去一周（2023/12/11-12/15）SGW REITs指数上涨1.36%，具体标的涨跌互现。沪深REITs指数下跌，过去一周沪深REITs指数下跌3.05%，具体标的涨跌互现。
高技术制造业加速回升：11月经济数据点评
外循环的亮点是船舶和汽车，其出口维持历史高位、工业增加值增速分别抬升7个百分点和1.8个百分点。内循环的问题还是地产，二手房价下跌城市数达有数据以来次高，办公、家电、建材零售额增速分别环比下降15.9、6.9、5.2个百分点。
美联储考量降息：央行观察（12/14）
12月，美联储暂停加息，并且开始讨论降息，点阵图指出明年要降息75BP。美联储看好后续数据，认为软着陆的可能性增加，并下调了今明两年的核心PCE预测0.5、0.2个百分点。市场情绪大幅乐观，根据CME数据，市场认为明年3月降息概率超74%。
M1增速创新低：11月社融跟踪
11月，政府债发行多、企业贷结构稳，社融延续同比多增。居民贷低迷、资金出现空转，短贷和中长贷不及2018-2021年同期5成，M2-M1剪刀差达22个月以来新高。接下来，信贷增量会相对平稳，因为央行要兼顾资金跨年需求和空转问题，如近期加大净投放、要求盘活存量贷款。
国泰君安城投宽庭REIT价值分析
基础资产为位于上海市杨浦区的两处保障性租赁住房项目。基础资产区位优势显著，周边产业、教育、商业配套齐全，预计租赁需求较强。基础设施项目估值合计30.53亿元，租金单价和出租率的假设较为保守。考虑到项目运营时间较短，后续需关注进入稳定经营期后的实际收入和利润表现。
改革重于宽松：中央经济工作会议解读
唱响中国经济光明论，明年增速目标有望设在5%。改革是增长的底气，经济刺激以激励企业、修复就业为先，如放宽电信、医疗等服务业市场准入。通胀是宽松的隐患，流动性将大致匹配GDP名义增速，适度推动“新房改”和消费品以旧换新。
海外资管跟踪（12/12）：新兴市场将引领降息潮
明年，新兴国家债强，因为当前实际利率在历史高位，有更大空间宽松。相反，发达国家股强，因为美联储降息空间小。1976年以来，当利率处于3%至6%之间，标普500平均年回报率为10.4%，彭博美债指数平均年回报率为6.6%。
REITs：财政部拟将公募REITs纳入社保基金投资范围
香港和新加坡REITs行情回暖，过去一周（2023/12/4-12/8）SGW REITs指数上升0.13%，具体标的涨跌互现。沪深REITs持续下跌，过去一周沪深REITs指数下跌0.62%，具体标的涨跌互现。
低通胀仍在延续：11月CPI点评
猪油共振，CPI和PPI明显走差。36城猪肉价同比跌28%，布伦特现货同比跌9%。拿掉猪油，都是居民消费低迷的痕迹，核心CPI环比达有数据以来最低，娱乐和出行对CPI拉动减弱，生活资料类PPI增速集体转弱，这需要政策尽快发力稳增长。
重回高速增长：12月政治局会议解读