2023W23万物指数：5月WPPI降至-4.8%
供需双降，WPPI降至-4.8%。企业延续“主动去库存”周期，钢厂电炉开工率较4月环比下降约4.5%，在低基数下，WPI同比增加9.6%。居民消费不振，10城二手房销售面积环比下降约21.4%，WCPI同比增0.1%。
资金跟踪系列之七十三：“冲击”之后，“交易底”正在临近 | 民生策略
1、市场交易热度继续回落。2、全A的23/24年净利润预测均继续被下调。3、市场整体的买入共识度继续明显回落。4、参考2022年3月与2022年10月的情形来看，当前交易上可能正在接近市场情绪的底部。
美国可能“跳跃式”加息：央行观察（5/26）
6月，美联储可能暂停加息，用更长时间评估5%利率的影响。然而，美联储的任务远未完成，服务通胀高于目标水平，失业率为54年来最低值。因此，美联储需要纠正市场的乐观情绪，会持续表达鹰派观点，甚至在Q3突然加息25BP。
需求不足拖累生产：宏观一周观察（5/24）
基建链条走弱，水泥产能利用率下滑7.6个百分点，主要因为财政资金退坡。4月来，地方财政收入显著收缩，土地出让同比下滑34%，导致新增专项债的规模受限。地产需求仍会延续弱势，居民消费意愿不足，例如汽车日均销量环比下跌9%。
REITs：四只REITs扩募议案表决通过
香港和新加坡REITs指数延续下跌行情，过去一周（2023/5/15-5/19）SGW REITs指数下跌1.64%。沪深REITs市场下跌，过去一周沪深REITs指数下跌1.47%，具体标的下跌居多。
海外资管跟踪（5/22）：美债过度定价违约风险
美国财政资金所剩不多，最快在6月上旬用尽。本次，债务上限谈判大概率会成功，两党态度较为积极，总统拜登提前回国展开第三次谈判。市场可能过度悲观，美债一年期CDS利差高于2011年谈判僵局的水平，而彼时美债评级降到了AA+。
中美6月期利差创新高：利率汇率双周度观察
人民币超预期贬值，主因是国内经济低于预期、青年失业率突破20%，这不易在短期明显改观。同时，美国失业率在历史低位，通胀粘性高、降息机会小，美元指数小幅抬升。当前，中美短期利差创新高，意味着人民币贬值压力仍会持续。
最新经济数据低于预期：4月经济数据点评
内生动能放缓，青年失业率创有数据以来新高，这需要结构性政策来改善。去化困难，商品房待售面积同比涨15.7%；宽财政也在退坡，基建投资累计同比下降1个百分点。企业担忧去库速度，工业增加值、制造业投资增速出现背离。
资金跟踪系列之七十一：“配置”力量的归来 | 民生策略
1、市场交易热度继续回落。2、全A的23/24年净利润预测均继续被下调。3、市场整体买入共识度有所回升。4、“趋势”与“配置”力量之间的裂口可能正在逐步“缝合”。
REITs：证监会指导证券交易所优化REITs审核关注事项